Recentemente, o índice do dólar estadounidense continuou subindo, pero o mercado de non ferrosos non caeu drasticamente e a tendencia da diferenciación das variedades é máis evidente.Ata o peche da negociación na tarde do 24 de agosto, as tendencias de Shanghai Aluminium e Shanghai Nickel no sector non férreo foron diverxentes.Entre eles, os futuros de aluminio de Shanghái continuaron subindo, pechando un 2,66%, marcando un máximo de mes e medio;Os futuros do níquel de Xangai debilitáronse por completo, pechando un 2,03% no día.
Paga a pena sinalar que a recente macroorientación para metais non férreos é relativamente limitada.Aínda que os recentes funcionarios da Fed teñen unha actitude falconeira e o índice do dólar estadounidense continuou a fortalecerse, non arrastrou significativamente a tendencia dos metais non férreos e a tendencia das variedades relacionadas volveu aos fundamentos.Wu Haode, xefe de Changjiang Futures Guangzhou Branch, cre que hai dúas razóns principais:
En primeiro lugar, a rolda anterior de fortes descensos dos prezos dos metais non férreos cumpriu as expectativas dunha recesión económica mundial baixo o ciclo de suba das taxas da Fed.Desde xullo, a actitude agresiva do aumento dos tipos de interese da Fed diminuíu e a inflación de EE. UU. cambiou un pouco, e as expectativas do mercado de subidas forzadas dos tipos de interese foron relativamente moderadas.Aínda que o índice do dólar estadounidense aínda é forte, a expectativa de aumentos dos tipos de interese pode non estimular o índice do dólar estadounidense para que siga subindo bruscamente.Polo tanto, o impacto do fortalecemento a curto prazo do dólar estadounidense sobre os metais non férreos está lixeiramente debilitado, é dicir, os metais non férreos están sendo "dessensibilizados" ao dólar estadounidense por etapas.
En segundo lugar, a crecente forza motriz do mercado de metais non férreos desde agosto veu principalmente do mercado interno.Por unha banda, co apoio das políticas internas, melloraron as expectativas do mercado;por outra banda, as altas temperaturas en moitos lugares seguen provocando escaseza de subministración de enerxía, provocando cortes de produción no extremo da fundición e facendo que os prezos dos metais repunten.Polo tanto, pódese ver que o disco interior é máis forte que o disco externo e o contraste entre as fortalezas internas e externas dos prezos do aluminio é particularmente evidente.
Segundo Hou Yahui, analista xefe de Shenyin Wanguo Futures Nonferrous Metals, agosto aínda está no período intermedio do ciclo de suba da taxa de interese macro da Fed, e o impacto dos factores macro está relativamente debilitado.Os prezos recentes dos metais non férreos reflicten principalmente os fundamentos das propias variedades.Por exemplo, o cobre e o cinc con sólidos fundamentos están nunha tendencia de rebote continuo.Como o lado da oferta está estimulado polas noticias de recortes de produción simultáneos no país e no estranxeiro, o aluminio volveu romper recentemente.Para as variedades con fundamentos débiles, como o níquel, despois de rebotar na fase anterior, a presión anterior será máis evidente.
Na actualidade, o mercado de metais non férreos entrou nun período de consolidación e a influencia dos fundamentos de varias variedades repuntou.Por exemplo, os fabricantes de perfís de zinc e aluminio en China víronse afectados por problemas enerxéticos en Europa e aumentou o risco de redución da produción, mentres que a produción doméstica de aluminio tamén se viu afectada polos cortes de enerxía locais.O risco de cortes de produción aumentou.Ademais, os metais non férreos seguen viéndose afectados polos baixos stocks e pola baixa elasticidade da oferta.Cando a liquidez global aínda é relativamente abundante, as perturbacións da oferta son fáciles de atraer a atención do mercado".O analista de futuros a medio prazo fundador Yang Lina dixo.
Non obstante, Yang Lina lembrou que o mercado debe prestar atención a que a reunión anual dos bancos centrais mundiais en Jackson Hole, coñecida como o "barómetro" dos puntos de inflexión da política, celebrarase do 25 ao 27 de agosto e o presidente da Fed Powell estará celebrado o venres 22 hora de Pequín.punto para falar sobre as perspectivas económicas.Nese momento, Powell elaborará sobre o rendemento da inflación e as medidas de política monetaria.Espérase enfatizar que a economía e o mercado laboral de EE. UU. seguen sendo fortes, e a inflación é inaceptablemente alta e aínda hai que reforzar a política monetaria para responder, e o ritmo das subas dos tipos de interese continuará.Axustado para datos económicos.A información anunciada na reunión aínda terá un maior impacto no mercado.Ela dixo que o ritmo de negociación do mercado actual alterna entre o endurecemento da liquidez, a estanflación e as expectativas de recesión.Mirando cara atrás, pódese comprobar que o rendemento do mercado de metais non férreos aínda é lixeiramente mellor que outros activos nun ambiente similar.
Mirando aos provedores de perfís de aluminio, os analistas cren que o recente aumento das perturbacións na oferta nacionais e estranxeiras trouxo un apoio evidente a curto prazo.Yang Lina dixo que, na actualidade, o lado do abastecemento doméstico de aluminio está afectado por cortes de enerxía a alta temperatura e a capacidade de produción segue diminuíndo.En Europa tamén se volveu cortar a capacidade de produción de aluminio por problemas enerxéticos.No lado da demanda, as empresas procesadoras tamén se ven afectadas polo recorte de enerxía e a taxa de explotación baixou.Coa continuación da tempada baixa de consumo e o deterioro do ambiente externo, a situación de orde da industria de transformación é relativamente débil e a recuperación do consumo terminal levará tempo e máis medidas de estímulo.En canto a existencias, os inventarios sociais acumularon unha pequena cantidade de prezos negativos do aluminio.
En concreto, Hou Yahui dixo aos xornalistas que, ademais da redución da produción causada polos problemas enerxéticos, os traballadores da planta de aluminio Sunndal de Hydro en Noruega comezaron recentemente unha folga e a planta de aluminio parará a produción en preto dun 20% nas primeiras catro semanas.Na actualidade, a capacidade de produción total da planta de aluminio de Sunndal é de 390.000 toneladas/ano e a folga supón unhas 80.000 toneladas/ano.
No plano nacional, o 22 de agosto, os requisitos de redución de enerxía da provincia de Sichuan foron actualizados de novo e todas as empresas de aluminio electrolítico da provincia deixaron basicamente a produción.Segundo as estatísticas, hai preto de 1 millón de toneladas de capacidade operativa de aluminio electrolítico na provincia de Sichuan, e algunhas empresas comezaron a reducir a carga e deixar a electricidade ás persoas desde mediados de xullo.Despois de agosto, a situación da subministración de enerxía volveuse máis grave e toda a capacidade de produción de aluminio electrolítico na rexión foi pechada.Chongqing, que tamén se atopa no suroeste, tamén está nunha situación tensa na subministración de enerxía debido ás altas temperaturas meteorolóxicas.Enténdese que se viron afectadas dúas plantas electrolíticas de aluminio, que supoñen unha capacidade de produción dunhas 30.000 toneladas.Dixo que debido aos factores de oferta mencionados anteriormente, houbo algúns cambios no patrón solto dos fundamentos do aluminio.En agosto suspendeuse temporalmente o exceso de presión no lado da oferta de aluminio electrolítico, o que supuxo un certo apoio aos prezos a curto prazo.
"Canto pode durar o forte rendemento dos prezos do aluminio depende principalmente da duración da folga nas plantas de aluminio no exterior e de se se ampliará aínda máis a escala da redución da produción por problemas enerxéticos".Yang Lina dixo que canto máis tempo sexa a oferta en relación á demanda, o impacto sobre os prezos do aluminio será.Canto maior sexa o impacto no equilibrio da oferta e a demanda.
Hou Yahui dixo que co final das vacacións de verán, espérase que o clima continuo de altas temperaturas na rexión suroeste remate gradualmente, pero tardará algún tempo en aliviar o problema de enerxía e o proceso de produción de electrolíticos. o aluminio determina que o reinicio da célula electrolítica tamén levará algún tempo.Predí que despois de garantir a subministración de enerxía das empresas de aluminio electrolítico na provincia de Sichuan, espérase que toda a capacidade de produción se reinicie polo menos un mes.
Wu Haode cre que o mercado do aluminio debe prestar atención aos seguintes factores: En termos de oferta e demanda, o corte de enerxía en Sichuan leva directamente á redución de 1 millón de toneladas de capacidade de produción e ao atraso de 70.000 toneladas de nova capacidade de produción. .Se o impacto da parada dura un mes, a produción de aluminio pode chegar ao 7,5%.toneladas.No lado da demanda, baixo as políticas macro internas favorables, o apoio ao crédito e outros aspectos, prevese unha mellora marxinal no consumo e, coa chegada da tempada alta "Golden Nine Silver Ten", haberá un certo aumento na demanda. .En xeral, os fundamentos da oferta e da demanda de aluminio pódense resumir como: a marxe de oferta diminúe, a marxe de demanda aumenta e o equilibrio entre a oferta e a demanda ao longo do ano mellora.
En termos de inventario, o inventario actual de aluminio LME é inferior a 300.000 toneladas, o inventario de aluminio anterior é inferior a 200.000 toneladas, o recibo do almacén é inferior a 100.000 toneladas e o inventario social de aluminio electrolítico doméstico é inferior a 700,000 toneladas."O mercado sempre dixo que 2022 é o ano no que se pon en produción o aluminio electrolítico, e este é realmente o caso.Non obstante, se observamos a redución da capacidade de produción de aluminio o próximo ano e no futuro, a capacidade operativa do aluminio electrolítico achégase constantemente ao "teito" e a demanda mantense estable.No caso do crecemento, se hai unha crise de inventarios de aluminio ou se o mercado puido comezar a comerciar, isto necesita atención".El dixo.
En xeral, Wu Haode cre que o prezo do aluminio será optimista no "dez de prata dourado nove", e a altura superior ve 19.500-20.000 yuan / tonelada.Respecto de se o prezo do aluminio repuntará con forza ou ralentí no futuro, debemos prestar atención á mellora substancial do consumo e á marxe de perturbación da subministración.
Hora de publicación: 02-09-2022