Desde mediados de xuño, arrastrado polo débil consumo, o aluminio de Xangai caeu dun máximo a 17.025 yuan/tonelada, unha caída do 20% nun mes.Recentemente, impulsados pola recuperación do sentimento do mercado, os prezos do aluminio repuntaron lixeiramente, pero os fundamentais débiles actuais do mercado do aluminio teñen un impulso limitado aos prezos.Polo tanto, é máis probable que o prezo do aluminio vaia contra a oscilación do prezo de custo no terceiro trimestre e que o prezo do aluminio poida ter unha elección direccional no cuarto trimestre.Se se introduce unha forte política de estimulación do consumo, en consonancia coas noticias dos recortes de produción no lado da oferta, a probabilidade de que o prezo do aluminio suba é alta.Ademais, dado que se espera que a Fed aumente os tipos de interese, os factores macro negativos levarán a un movemento á baixa do centro de prezos do aluminio durante todo o ano e a altura do rebote nas perspectivas do mercado non debería ser demasiado optimista.
O crecemento da oferta continúa sen parar
No lado da oferta, como Shanghai Aluminium caeu na liña de custos, o beneficio medio de toda a industria baixou dun máximo de 5.700 yuan/tonelada durante o ano á perda actual de 500 yuan/tonelada e o pico da produción. pasou o crecemento da capacidade.Non obstante, nos últimos dous anos, o beneficio medio da produción de aluminio electrolítico foi de 3.000 yuan/ton, e o beneficio por tonelada de aluminio aínda é relativamente xeneroso despois de que a perda de tonelada de aluminio se amortiza uniformemente polo beneficio anterior. .Ademais, o custo de reiniciar a cela electrolítica é de ata 2.000 yuan/tonelada.A produción continuada aínda é unha mellor opción que os altos custos de reinicio.Polo tanto, as perdas a curto prazo non provocarán que as plantas de aluminio deteñan inmediatamente a produción ou reduzan a capacidade de produción, e seguirá existindo presión de subministración.
Xa a finais de xuño, a capacidade de operación do aluminio electrolítico doméstica aumentou a 41 millóns de toneladas.O autor cre que coa reanudación da produción e a liberación gradual de nova capacidade de produción en Guangxi, Yunnan e Mongolia Interior, a capacidade operativa alcanzará os 41,4 millóns de toneladas a finais de xullo.E a taxa de funcionamento do aluminio electrolítico nacional actual é de preto do 92,1%, un máximo histórico.O aumento da capacidade de produción tamén se reflectirá máis na produción.En xuño, a produción de aluminio electrolítico do meu país foi de 3,361 millóns de toneladas, o que supón un aumento do 4,48% interanual.Espérase que impulsado pola alta taxa de funcionamento, a taxa de crecemento da produción de aluminio electrolítico no terceiro trimestre seguirá crecendo de forma constante.Ademais, desde a escalada do conflito ruso-ucraíno, importáronse entre 25.000 e 30.000 toneladas de Rusal ao mes, o que provocou un aumento do número de produtos spot que circulan no mercado, o que suprimiu a demanda. e despois suprimiu os prezos do aluminio.
Á espera da recuperación da demanda interna de terminais
No lado da demanda, o foco actual está en se se pode cumprir a forte recuperación da demanda terminal no contexto dun crecemento interno estable e no momento do cumprimento.En comparación coa demanda interna, o aumento dos pedidos de exportación de aluminio no primeiro semestre do ano foi o principal motor do consumo de lingotes de aluminio.Non obstante, despois de excluír o impacto dos tipos de cambio, volveu a relación de aluminio Shanghai-Londres.Co rápido descenso dos beneficios das exportacións, espérase que o crecemento posterior das exportacións sexa débil.
En contraste coa demanda interna, o mercado descendente é máis activo na recollida de mercadorías e o desconto spot reduciuse, o que provocou un descenso continuo dos niveis de inventario nas últimas dúas semanas e media, e os envíos aumentaron en antitemporada.Desde a perspectiva da demanda terminal, prevese que o actual sector inmobiliario mellore, mentres que o mercado de automóbiles, que debería entrar en temporada baixa, recuperouse en boa medida.No mercado do automóbil, os datos mostran que a produción en xuño foi de 2.499 millóns, un aumento do 29,75% intermensual e un incremento interanual do 28,2%.A prosperidade xeral da industria é relativamente alta.En xeral, a lenta recuperación da demanda interna pode protexerse da contracción das exportacións de aluminio, pero a aplicación da política actual da industria inmobiliaria aínda leva tempo e a estabilización e reparación do mercado de aluminio está á espera de realizarse. .
En xeral, o actual repunte do mercado de aluminio é causado principalmente polo sentimento do mercado e non hai ningún sinal de reversión polo momento.Na actualidade, os fundamentos seguen nun estado de contradición entre oferta e demanda.A redución da produción no lado da oferta ten que ver a continua presión dos beneficios, e a recuperación do lado da demanda ten que esperar ao lanzamento de políticas favorables e a mellora substancial dos datos no campo terminal.Aínda hai esperanzas dun forte impulso ao sector inmobiliario, pero baixo o efecto negativo da suba dos tipos de interese da Fed, o repunte de Shanghai provedores de perfiles de aluminioserá limitado.
Hora de publicación: 03-ago-2022