Segundo o informe de investigación de CICC, desde o segundo trimestre suspendéronse as preocupacións de risco de subministración relacionadas con Rusia e Ucraína, Europa e Estados Unidos entraron nun proceso de "subidas pasivas dos tipos de interese" e comezou a demanda nalgunhas industrias no exterior. debilitar.Ao mesmo tempo, o consumo doméstico, as actividades de fabricación e construción víronse perturbadas pola epidemia., os prezos dos metais non férreos caeron.Na segunda metade do ano, a demanda nos sectores de infraestruturas e construción de China pode mellorar, pero é difícil compensar o debilitamento da demanda externa.O descenso do crecemento da demanda global pode levar a un cambio á baixa no prezo dos metais básicos.Non obstante, a medio e longo prazo, a transición enerxética seguirá contribuíndo ao aumento da demanda de metais non férreos.
O CICC considera que se debe prestar máis atención ao efecto das subas dos tipos de interese no exterior sobre a inflación na segunda metade do ano, o que é fundamental para xulgar se as economías estranxeiras caerán en "estagflación" o ano que vén ou mesmo no futuro. duración da presión da demanda.No mercado interior, aínda que a demanda de obras de construción pode mellorar na segunda metade do ano, tendo en conta que a taxa de crecemento dos novos inicios de inmobles en China caeu drasticamente desde 2020, a demanda de finalizacións de inmobles pode volverse negativa en 2023, e as perspectivas son difíciles de dicir optimistas.Ademais, os riscos mundiais da oferta non diminuíron, como os acontecementos xeopolíticos, o aumento das barreiras comerciais e o aumento do proteccionismo dos recursos, pero a probabilidade de situacións extremas redúcese e o impacto sobre os fundamentos das mercadorías tamén pode verse lixeiramente debilitado.Estas consideracións a medio e longo prazo tamén poden ter un impacto nas expectativas do mercado e nas tendencias dos prezos no segundo semestre do ano.
En canto ao cobre, CICC cre que, segundo o balance global de oferta e demanda de cobre, o centro de prezos do cobre tende a diminuír na segunda metade do ano.Tendo en conta a reducida oferta de novas minas de cobre, o rango inferior dos prezos do cobre aínda manterá un cobre premium de preto do 30% en relación ao custo en efectivo das minas de cobre, a brecha entre a oferta e a demanda reduciuse e os prezos aínda poden caer en o segundo semestre do ano.En canto ao aluminio, o apoio aos custos é efectivo, pero os aumentos de prezos poden ser limitados na segunda metade do ano.Entre eles, o repunte dos prezos do aluminio verase arrastrado á baixa tanto por factores de oferta como de demanda.Por unha banda, o aumento da capacidade de produción de China e as expectativas de reanudación da produción poden suprimir o aumento dos prezos.Por outra banda, aínda que se espera que as actividades de construción de China poidan aumentar no segundo semestre do ano.Un repunte levará a mellores fundamentos, pero as perspectivas de finalización e a demanda de construción o próximo ano non son optimistas co paso do tempo.En canto aos riscos de subministración, aínda que seguen existindo factores de risco, o posible impacto é relativamente limitado: en primeiro lugar, a posibilidade de que RUSAL reduza a produción é baixa, e aínda que aínda existe un risco de redución da produción en Europa, o valor global pode ser inferior. que a finais do ano pasado.A redución da produción concentrada reduciuse moito e o impacto sobre os fundamentos tamén tendeu a debilitarse.
Hora de publicación: 01-07-2022